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作家 | 王小娟

裁剪 | 周智宇

小米和雷军的流量外传，还在不竭。

在小米汽车亮相一周年之际，雷军告示，小米 SU7 在昔日 9 个月累计委用了 13 万辆新车。这样的委用速率，独特了此前整个的造车新势力。

不外，雷军还有着更大的计较。昔日半年里，他不竭加码大模子赛说念。最近，雷军更所以千万年薪，吸收了 DeepSeek 开源大模子 DeepSeek-V2 的重要开发者之一罗福莉。据悉，罗福莉将调换小米 AI 大模子团队。

造车得到阶段性服从，重复雷军猛攻 AI 大模子，带动小米股价超 34 港元 / 股，接近历史最高水平。本年以来，小米港股涨幅进步 120%，领涨恒生科技要素股。

接下来，要是能在 AI 大模子之战上得到冲突，小米也大致在估值上进一步大开思象空间，向特斯拉看王人。这意味着，雷军也有望再创造遗迹，而他梦思的万亿市值，也不外是个启动结果。

天然，关于小米来说，如安在汽车和 AI 两个业务都烧钱的情况下，保持财务上的均衡，也需要作念出采用。这会是场极重的战役。

遗迹

在昔日这一年，要是要给新车按流量排行的话，小米 SU7 要是称第二，那无东说念主敢称第一。

从客岁 12 月 28 日初次亮相以来，小米 SU7 和雷军本东说念主就一直站在流量尖端，基本上只消有少许风吹草动，就能登上热搜。

雷军在干网红这条路上也很顺利。在小米 SU7 发布之前，雷军就也曾算是粉丝数目比较高的企业家了。但是，这一年，雷军的粉丝更上一个量级。以抖音平台为例，雷军的粉丝数目从年头的 600 余万涨到如今的超 3600 万，粉丝数目独特一众靠流量吃饭的专科网红。

本年，雷军还和华为常务董事、智能汽车贬责有缱绻 BU 董事长余承东沿路，把不少车圈老总逼出山，将车圈一霸手直播测试自家车酿成普通。

小米能成为顶流，少不了全网的托举。

从居品力来说，这款车也曾被市集不时考证，颜值在线，质地也过关。

此前一段技能，一位河南的车主和家东说念主驾驶小米 SU7 冲下二三十米的斜坡，进程翻转后被树木挡住；天然车也曾报废，但一家东说念主均无人命危机，只受了隐微伤。一技能，小米 SU7 的居品力又被全网颂扬。

小米 SU7 的顺利，也离不开雷军熏陶的供应链管理。伊始，雷军对这台车的销量预期并莫得这样高，从最早考虑的 7 万辆，到年度主张 10 万辆、12 万辆，再到如今的 13 万辆，小米的供应链不竭跟进。不错说，小米 SU7 的遗迹，是和供应链企业沿路创造的。

如今复盘小米 SU7 的顺利窍门，应该说是居品、营销、供应链等各方面都莫得掉链子，经得起历练的狂妄。

小米 SU7 的助力下，小米还在三季度交出了一份史上最强的功绩。

该季度，小米收入 925.1 亿元，同比增长 30.5%，创历史新高；经调换净利润为 63 亿元，同比增长 4.4%。到三季度末，小米集团现款储备为 1516 亿元，相似创历史新高，经调换考虑性现款流为 96 亿元。

另外，小米的汽车业务也在三季度被单独透露。其中，汽车业求达成营收 95 亿，占比 10.3%。值得一提的是，汽车的毛利率达到了 17.1%，与汽车行业不少前辈比较，这一毛利率水平也相对较高。

不外，行业更强烈的淘汰赛还在陆续。小米 SU7 之后，其也缱绻在来岁发布第二款车型，跟着后续车型的加入，关于产能历练将更大。雷军也要愈加卖力地责任，智力让小米销量陆续赞助。

唯有跨过范围的大关，小米智力以更强势的姿态挺进结尾。

颠覆

小米汽车一系列超预期的发达，直不雅地反馈在了本钱市集上。

本年以来，小米的股价亦然节节攀升，一齐从年头第一个往明天开盘时的 15.6 港元 / 股，涨到年末的倒数第二个往明天收盘时 34.45 港元 / 股，涨幅达 121% 小米也成为本年市值前十的互联网公司中，涨幅最猛的企业。

至此，小米的市值达到 8645 亿港元，朝着万亿港元市值的主张前进。

造车首战顺利，雷军的贪心却不啻于此。

雷军一直但愿市集对小米的定位，是一家互联网科技公司，而非传统的硬件公司。但是自 2018 年上市以来，小米的主要收入和盈利来自手机、家电和 IoT 业务，而非互联网作事。市盈率（PE）也在大无数技能里犹豫在 14 倍 -30 倍傍边。

即便造车对其总体市值有了一定进程的赞助，但基本上市集亦然按照市销率（PS）加上一定溢价给出估值。

苦心考虑多年构建起了"东说念主车家全生态"，雷军也要为小米找到一个冲突过往管理的捏手。这个重要，等于 AI。

最近几天，跟着 DeepSeek 开源大模子 DeepSeek-V2 的重要开发者之一罗福莉被雷军挖角的讯息传出，小米猛攻大模子又成为行业询查的热门。

此前雷军泄露，小米最早从 2016 年 7 月就启动布局 AI，并在 2023 年 4 月树立了有益的大模子团队。最近，小米被爆出现时已领有 6500 张 GPU 的算力资源，并缱绻成立万卡级 GPU 集群。而在 11 月 12 日，小米第二代大模子 MiLM2 厚爱亮相。

雷军不仅我方作念大模子，也通过顺为本钱投资了不少大模子公司，比如智谱、月之暗面、百川智能、MiniMax 等公司。在吸收东说念主才时，雷军曾搏斗多位 AI 公司的高管，不外比较财大气粗的字节，小米在东说念主才储备上仍需使点劲。

本年以来，各手机厂商和不少汽车厂商，都将 AI 动作接下来的发力点之一。

最近，MEGA 风云之后，几个月都不曾出现时公众视线的理思汽车 CEO 李思淡薄直播，谈 AI 趋势，何况将理思定调为一家 AI 企业。

关于大厂而言，"搅局"大模子，都是将 AI 大模子赋能现存业务，以期带来更大增长；对小米而言，亦然如斯，小米的硬件开采将让其猛攻的 AI 大模子灵验武之地，更具竞争力。

比较这些友商，小米动作手机、IoT 和汽车几大硬件全面布局的企业，入局大模子，有自己的硬件上风，而能否在这个基础上让 AI 赋予居品更好的体验，会是小米不才一阶段将竞争敌手远远甩在死后的重要。

这亦然脚下 AI 大模子行业破局的重要，在软硬件期骗上，找到买卖变现的具体旅途。

要是在 AI 大模子上冲突，小米也就能像特斯拉一样，成为人人市集里最难得的科技巨头之一。本年以来，特斯拉的股价暴涨，亦然因为它在 AI 边界得到冲突，而非基于一家造车公司的估值。

一直以来，忙碌的雷军都站在风口上，但一直都不是风暴中心吃到最多红利的那一个；而如今，在汽车上创造了遗迹后云开体育，加码大模子的雷军能否带着小米达成这重要的龙门一跃？这注定让东说念主心潮滂沱。