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好意思股可确切是牛！

牛到没一又友，牛到数学王法都将近容不下的那种。

上头的图表，是标普500指数畴昔15年的数据，要是咱们不雅察其点位随日历的上升斜率，就这个图表来看，其倾角从20度变到30度、40度、50度、60度，越来越陡……

照这个状貌下去，某一天好意思股会原地起跳，径直90度高潮到100万点？

就短期而言，好意思股还能弗成再高潮，再创出历史新高我不敢细则，但我不错细则的判断，目下的好意思股，很贵很贵。

贵到接近历史天空的那种。

2001年12月，好意思股投资大家沃伦-巴菲特发表在《金钱》杂志的一篇著述中提到，股票总市值（TMC）占国民坐褥总值(GNP)的比值，“可能是在职何时刻评估估值的最好单一方针”。

频年来，议论到好意思联储QE关于股票市集产生了长远影响，有东谈主引入了一个优化版巴菲特方针，展望好意思国股市将来8年的年化陈说率，即TMC/（GDP+TA），这里的TA，指好意思联储的总资产。

目下咱们来望望，面前的巴菲特方针和优化版的方针，都是个什么样的情况。

很昭彰，巴菲特方针在2021年8月和12月的时期，也曾接近200%的历史最高水平，但是目下的好意思股仍是卓越了阿谁时期的水平，12月24日的最新数据是206%。

从优化方针来看，2000年3月、2021年8月和12月，都曾接近145%的水平，但自2024年6月以来，该方针仍是握续逾越150%，12月24日的最新数据是167%。

按照10年周期狡计的ShillerPE，对标普500指数畴昔150年的长期估值一直都零散准确，目下该估值仍是卓越2021年的疫情泡沫期间，仅次于2000年的互联网泡沫顶峰。

也许，从宏不雅上来不雅察好意思股的估值，好多东谈主还嗅觉不到好意思股究竟有多贵。

是以，在这里，咱们拎出来一个好意思股最典型的代表——苹果公司。

底下的这个表格，等于苹果公司畴昔5个季度的主要财报数据、总市值以及最新的总市值和估值、预期市盈率（ForwardP/E）情况。

因为苹果是一家绸缪相对老成的公司，是以，咱们不错把传统的多样股票估值花样，都在苹果股票身上用一遍，望望苹果股价目下到底是个什么样的情况？

关于业务、利润仍是基本分解的科技公司估值，最常用的是现款流折现法（DCF，DiscountedCashFlow），具体来说，等于公司总价值，应该等于该公司存续期间将来总共年份所挣到的钱折现之后的总数。

要是给换算成当下估值，等于市现率（股票价钱/每股现款流量，PCF，PriceCashFlowRatio），该估值一般在20倍以下较为合理，比喻腾讯，目下的PCF估值在13.5倍掌握。着力一看苹果，好家伙，从2020年年中以来就开动隔离20倍的估值，疫情期间的25倍掌握，还不错说将来可能有高增长，但目下33倍的超高估值算若何回事？

再使用放之四海而齐准的跟踪市盈率（TTMP/E）估值，好嘛，仍是达到了离谱的42倍，估值直追那些高增长的科技股了——问题在于，苹果的高增长在那处呢？

PB、PS我也都给贴出来吧，你们我方看有多离谱。

以上这些估值，要是放到一个高增长的科技股中并莫得问题，可问题在于，就畴昔3年来的数据看，不论贸易收入如故净利润，苹果公司仍是基本堕入到了0增长的境地啊！

以目下4.5%掌握的好意思国国债收益率，像苹果这样基本丧失了增长性的公司，TTMP/E别说给40倍了，给30倍都统统是贵得不得分解……

难谈，是市集确信，苹果公司在AI、臆造本质约略造电动车方面，会有什么大的碎裂？

苹果造车的事儿，仍是被晓示休止，苹果的臆造本质本事天然还不错，但并莫得多大的市集（2024年3季度财报仍是标明），苹果的AI本事比较其他公司更是不值得一提……

在这种情况下，苹果公司究竟凭什么保管着如斯高的估值呢？

幻念念着天上掉个大馅饼，砸到苹果公司身上么？

连巴菲特这只好意思股的百大哥狐狸，都仍是清仓2/3以上的苹果股票，我真不知谈，苹果为何还能保握如斯之高的估值，要是留言里有东谈主知谈，不错告诉我一下。

按照目下的股价算，苹果总市值高达3.9万亿好意思元，这是个什么看法呢？

2023年只消4个国度的GDP逾越4万亿好意思元，苹果市值在大家GDP中不错排序到第5位。

不仅如斯，好意思股中的苹果+微软+英伟达，总市值仍是高达10.6万亿好意思元，该额度逾越了好意思国GDP的1/3，致使接近40%——也高于除了中好意思两国除外的任何一个国度GDP。

这样说吧，要是用面前的好意思股总市值，来对比2023年的国度经济规模：

一个苹果总市值约等于日本，

一个英伟达约等于印度，

一个微软约等于英国，

一个亚马逊约等于意大利，

一个谷歌约等于巴西，

一个Meta约等于西班牙……

换句话说，除了中国除外，其他国度的经济规模，在好意思股面前都不是个事儿！

1945年二战刚律例的时期，其时的好意思国经济规模，粗陋零散于其他本钱主义国度的总数，目下好意思股的这种情况，难谈是新时期的好意思国经济=其他本钱主义国度的总数么？

怪不得好意思国候任总统特朗普就说了：

“要是你念念一念念体育游戏app平台，中国和好意思国不错一齐处分全国上总共的问题。这很蹙迫。”