详情

　　21世纪经济报说念记者肖夏重庆报说念

　　联贯两年下降后，牛栏山终于收复了增长。

　　顺鑫农业4月22日晚表露2024年年报，其中白酒业求收场营收70.41亿元，销量36.94万千升，产量37.88万千升，三者均收场了增长。

　　在2022年营收跌破百亿元、2023年营收两位数下滑后，牛栏山旧年止住了下滑趋势，营收再行回到70亿元之上，不出或然能保住白酒股前十的位置。

　　这一弘扬主如果靠主握要点商场和中枢单品收场的。

　　从区域商场看，珠三角商场、新疆商场还是成为区域样板商场，旧年珠三角合座销售同比增长50%、新疆商场同比增长23%；从居品结构看，经典二锅头、珍品三十年、传统二锅头等系列同比弘扬较好，2024年全年经典二锅头系列居品销售同比增长32%， 传统二锅头系列居品销售同比增长37%。

　　但合座销量收复增长的同期，白酒居品的毛利率全面下滑。

　　2024年，高等酒、中档酒、低档酒毛利率分手下滑4.35、4.19和5.33个百分点。究其原因，旧年在仅有低档酒营收有增长的情况下，高、中、低档酒的买卖资本一说念增长，其中高等酒营收同比增长近17%。

（高、中、低档酒毛利率一说念下滑）

　　这意味着，旧年牛栏山的营收、销量增长主如果靠低档酒放量收场，合座盈利水平其实是下滑的。年报炫夸，孝顺其九成以上营收的经销渠说念毛利率跌至45%，减少了5.19个百分点，也不错佐证这小数。

　　这与旧年外购制品酒资本大幅增长干系。2024年，制品酒采购额接近20亿元，制品酒资本同比大涨25%，还是成为白酒业务的第一大资本容颜。

　　为了应酬白酒新“国标”，牛栏山比年建议打造以白牛二和金标为中枢的光瓶酒“双轮运转”策略。

　　白牛二是牛栏山的国民级大单品，但按照新“国标”属于调香白酒。金标陈酿是牛栏山比年主推的全新中枢单品，顺应新“国标”对白酒的界说。最近一两年，牛栏山一直在围绕金标陈酿开展金标牛焰火气城市主题举止，以普及新品在各人餐饮渠说念的铺货。

　　但以前一年，两大中枢居品销量不绝下滑，“双轮运转”策略的动能未能浮现。

　　年报炫夸， 42度的白牛二旧年销量不到24万千升，同比下滑2.95%，比较五年前，白牛二的年销量还是跌去了四成以上。

（21记者凭证财报整理）

　　2024年，42.3度的金标陈酿销量5238千升，同比更是下滑19.8%，从2022年慎重推出以来仅有上市第一年大幅增长，以前两年销量均呈现两位数下滑。金标陈酿的原定见解是2022年至2024年每年销量翻一倍，但实践上近两年销量无间缩水。

（21记者凭证财报整理）

　　参预2025年，牛栏山能否保住70亿元年营收，还有不小的悬念。

　　顺鑫农业本年一季度收场营收32.58亿元，同比下降19.7%，归母净利润2.82亿元，同比下降37.3%，营收、盈利王人有较大幅度下滑。接头到白酒业务在其营收中占到七成以上，且一季度一般是白酒浪掷旺季，这关于全年营收并非积极信号。

　　事实上，一季报也提到，扫尾3月末存货比岁首下降了36.5%，主如果由于白酒销售、存货减少。尽管同期其销售用度有大幅度增长。手脚蓄池塘的条约欠债，扫尾3月底余额为3.81亿元，同比下降跳跃50%。

　　扫尾4月23日收盘，顺鑫农业股价16.16元/股，市值120亿元傍边，岁首以来还是跌近17%。

　　（著述开端：21世纪经济报说念）开云体育(中国)官方网站

]article_adlist--> 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP